আরবিআই ভারতের টার্ম মানি মার্কেটে অংশগ্রহণ বাড়ানোর প্রস্তাব দিয়েছে

মূল তথ্য

• ২০২৬ সালের ২৫শে জুন, আরবিআই টার্ম মানি মার্কেটে ব্যাপকতর অংশগ্রহণ নিশ্চিত করার লক্ষ্যে খসড়া প্রস্তাবনা প্রকাশ করেছে।
• নতুন অংশগ্রহণকারীদের মধ্যে রয়েছে এনবিএফসি (বেস-লেয়ার এনবিএফসি ব্যতীত), এইচএফসি, এআইএফআই এবং কোম্পানি (ঋণদাতা হিসেবে অনুমোদিত)।
• ঋণ গ্রহণের সীমা বিচক্ষণতার সাথে নির্ধারণ করা হয়েছে: এনবিএফসি এবং এইচএফসি-এর ক্ষেত্রে তাদের নিট নিজস্ব তহবিলের ২০০% পর্যন্ত; স্বতন্ত্র প্রাইমারি ডিলাররা টার্ম মানি ও আন্তঃ-কর্পোরেট আমানত মিলিয়ে সর্বোচ্চ ৪০০% পর্যন্ত ঋণ নিতে পারবে।
• বাণিজ্যিক কর্মদিবসে বাজার লেনদেনের সময় সকাল ৯টা থেকে বিকাল ৫টার পরিবর্তে বাড়িয়ে সকাল ৯টা থেকে সন্ধ্যা ৭টা করা হয়েছে, যা লেনদেনের নমনীয়তা ও তারল্য বৃদ্ধি করবে।
• কল, নোটিস এবং টার্ম মানি মার্কেটে যেসব লেনদেন NDS-CALL প্ল্যাটফর্মের বাইরে হয়, সেগুলো ১৫ মিনিটের মধ্যে রিপোর্ট করতে হবে, যা বাজারের স্বচ্ছতা ও নিয়ন্ত্রক তদারকি নিশ্চিত করে।
• এই খসড়া কাঠামোতে অংশগ্রহণকারীদের মতামত জানাতে ২০২৬ সালের ১৭ জুলাই পর্যন্ত সময় দেওয়া হয়েছে।
• টার্ম মানি মার্কেটে জামানতবিহীন ঋণ ১৪ দিনের বেশি এবং এক বছরের মধ্যে মেয়াদের জন্য নেওয়া হয়।

পটভূমি ও প্রেক্ষাপট

ভারতের টার্ম মানি মার্কেটে পূর্বে মূলত ব্যাংক ও স্বতন্ত্র প্রাইমারি ডিলাররা অংশ নিতেন। এনবিএফসি, এইচএফসি, এআইএফআই এবং কোম্পানিগুলোকে এ ক্ষেত্রে প্রবেশের অনুমতি দিয়ে আরবিআই বাজারের তারল্য গহন করতে এবং মুদ্রানীতি সঞ্চালন শক্তিশালী করতে চায়। এই বাজার সেগমেন্ট ওভারনাইট মানি মার্কেটের সাথে দীর্ঘ মেয়াদী তহবিলগুলোর একটি গুরুত্বপূর্ণ সেতুবন্ধন।

১৯৩৪ সালের রিজার্ভ ব্যাংক অফ ইন্ডিয়া আইন অনুযায়ী ১৯৩৫ সালে প্রতিষ্ঠিত রিজার্ভ ব্যাংক অফ ইন্ডিয়া হল ভারতের কেন্দ্রীয় নিয়ন্ত্রক শাখা, যা দেশীয় মানি মার্কেট নিয়ন্ত্রণ ও তদারকি করে।

পরীক্ষার জন্য গুরুত্ব

ভারতীয় আর্থিক বাজারের কাঠামোগত সংস্কারের প্রেক্ষিতে এই নিয়ন্ত্রক পরিবর্তন গুরুত্বপূর্ণ। পরীক্ষায় নতুন যোগ্য অংশগ্রহণকারী, ঋণ সীমা, বাজারের সময়সীমা, প্রতিবেদন দাখিলের নিয়ম এবং আরবিআই-এর বাজার দক্ষতা ও তারল্য বৃদ্ধিতে ভূমিকা নিয়ে প্রশ্ন আসতে পারে। টার্ম মানি মার্কেট এবং মুদ্রানীতির কাঠামোতে এর অবস্থান বোঝা অপরিহার্য।

মনে রাখার বিষয়

• আরবিআই-এর ২৫ জুন, ২০২৬ তারিখের খসড়া প্রস্তাবে টার্ম মানি মার্কেটে অংশগ্রহণ সম্প্রসারণ করা হয়েছে।
• এনবিএফসি (বেস-লেয়ার ব্যতীত), এইচএফসি, এআইএফআই ঋণ গ্রহণ ও প্রদানে অনুমতি পেয়েছে; কোম্পানিগুলোকে ঋণদাতা হিসেবে অনুমোদন দেওয়া হয়েছে।
• ঋণ সীমা: এনবিএফসি/এইচএফসি-এর ক্ষেত্রে সর্বোচ্চ ২০০% নিট নিজস্ব তহবিল; স্বতন্ত্র প্রাইমারি ডিলাররা সম্মিলিত টার্ম মানি ও আন্তঃ-কর্পোরেট আমানত দিয়ে সর্বোচ্চ ৪০০% পর্যন্ত ঋণ নিতে পারবে।
• বাণিজ্যিক কর্মদিবসে বাজারের সময় সকাল ৯টা থেকে বিকাল ৫টা থেকে বাড়িয়ে সন্ধ্যা ৭টা করা হয়েছে।
• প্ল্যাটফর্মের বাইরে লেনদেনের জন্য ১৫ মিনিটের মধ্যে NDS-CALL-এ রিপোর্ট দাখিল বাধ্যতামূলক; সদস্য নয় এমনদের জন্য ছয় মাসের মধ্যে সদস্যপদ গ্রহণ বাধ্যতামূলক।
• টার্ম মানি মার্কেটের ঋণ মেয়াদ ১৪ দিনের বেশি এবং এক বছরের মধ্যে হয়।
• রাজস্ব তদারকি ও তারল্য ব্যবস্থাপনায় লাভের প্রত্যাশা রয়েছে।
• অংশগ্রহণকারীদের ১৭ জুলাই, ২০২৬ পর্যন্ত মতামত জানানো আহ্বান করা হয়েছে।