আরবিআই গভর্নর সঞ্জয় মালহোত্রা সুদের হার বৃদ্ধির আলোচনাকে অকালপক্ক বলে অভিহিত করেছেন।

মূল তথ্য

• ২০২৬ সালের ৫ জুন, আরবিআই-এর মনিটারি পলিসি কমিটি (এমপিসি) সর্বসম্মতিক্রমে রেপো রেট ৫.২৫%-এ অপরিবর্তিত রেখে একটি নিরপেক্ষ অবস্থান বজায় রেখেছে।
• রেপো রেট হলো সেই সুদের হার, যে হারে রিজার্ভ ব্যাংক সরকারি সিকিউরিটিজের বিপরীতে বাণিজ্যিক ব্যাংকগুলোকে স্বল্পমেয়াদী তহবিল ঋণ দেয়।
• ২০২৫ সালের ফেব্রুয়ারি থেকে রেপো রেট ক্রমান্বয়ে এক শতাংশ পয়েন্ট কমানোর পর ২০২৬ সালের জুন পর্যন্ত তা অপরিবর্তিত ছিল।
• ২০২৭ অর্থবর্ষের জন্য ভারতের জিডিপি প্রবৃদ্ধির পূর্বাভাস ৬.৯% থেকে কমিয়ে ৬.৬% করা হয়েছে।
• ২০২৭ অর্থবছরের জন্য মূল্যস্ফীতির পূর্বাভাস ৪.৬% থেকে বাড়িয়ে ৫.১% করা হয়েছে।
• মূল্যস্ফীতি পর্যবেক্ষণের মধ্যে ভোক্তা মূল্য প্রবণতা, খাদ্যপণ্যের দাম, জ্বালানির দাম এবং মূল মূল্যস্ফীতি অন্তর্ভুক্ত রয়েছে।
• যুক্তরাষ্ট্র-ইরান অস্থায়ী যুদ্ধবিরতি এবং বিশ্বব্যাপী অপরিশোধিত তেলের উচ্চমূল্য সম্পর্কিত ভূ-রাজনৈতিক অনিশ্চয়তা মুদ্রাস্ফীতির পূর্বাভাসকে প্রভাবিত করে।
• বর্ষার অগ্রগতি কৃষি উৎপাদন ও খাদ্যমূল্যকে প্রভাবিত করে এমন আরেকটি গুরুত্বপূর্ণ চলক, যা ফলস্বরূপ মুদ্রাস্ফীতির ওপর প্রভাব ফেলে।
• ২৪ জুন ২০২৬ তারিখে, ১০-বছর মেয়াদী বেঞ্চমার্ক সরকারি বন্ডের ইল্ড ২ বেসিস পয়েন্ট কমে ৬.৮৫%-এ দাঁড়িয়েছে।
• একই দিনে মার্কিন ডলারের বিপরীতে ভারতীয় রুপির দর ০.১% সামান্য কমে ৯৪.৮৫-এ দাঁড়িয়েছে।

পটভূমি ও প্রেক্ষাপট

রিজার্ভ ব্যাঙ্ক অফ ইন্ডিয়া (আরবিআই) হলো ভারতের কেন্দ্রীয় ব্যাঙ্ক, যা মুদ্রানীতি প্রণয়নের দায়িত্বে রয়েছে। এর মধ্যে রেপো রেট নির্ধারণও অন্তর্ভুক্ত, যা সমগ্র অর্থনীতিতে ঋণের হারকে প্রভাবিত করে। মুদ্রানীতি কমিটি (এমপিসি) অর্থনৈতিক পরিস্থিতি মূল্যায়ন করতে এবং সেই অনুযায়ী নীতিগত হার নির্ধারণ করতে পর্যায়ক্রমে বৈঠক করে।

২০২৫ সালের ফেব্রুয়ারি থেকে, বিভিন্ন বৈশ্বিক ও অভ্যন্তরীণ প্রতিকূলতার মধ্যে অর্থনৈতিক প্রবৃদ্ধিকে সহায়তা করার জন্য আরবিআই পর্যায়ক্রমে রেপো রেট ১ শতাংশ পয়েন্ট কমিয়েছিল। তবে, ২০২৬ সালের জুন নাগাদ, ক্রমবর্ধমান বৈশ্বিক অনিশ্চয়তা, সরবরাহ শৃঙ্খলে ব্যাঘাত এবং মুদ্রাস্ফীতির চাপের মধ্যে একটি নিরপেক্ষ অবস্থান প্রতিফলিত করে এমপিসি এই হার ৫.২৫%-এ অপরিবর্তিত রাখার সিদ্ধান্ত নেয়।

গভর্নর ভারতে মুদ্রাস্ফীতির সম্ভাবনার ওপর প্রভাব বিস্তারকারী প্রধান বাহ্যিক কারণ হিসেবে ভূ-রাজনৈতিক উত্তেজনা, বিশেষত পশ্চিম এশিয়া সম্পর্কিত, এবং বিশ্বব্যাপী অপরিশোধিত তেলের মূল্যের ওঠানামাকে তুলে ধরেছেন। অভ্যন্তরীণভাবে, বর্ষার পরিবর্তনশীলতা খাদ্য উৎপাদন এবং ফলস্বরূপ খাদ্যমূল্যকে প্রভাবিত করে, যা সামগ্রিক মুদ্রাস্ফীতির ওপর প্রভাব ফেলে।

পরীক্ষার জন্য এটি কেন গুরুত্বপূর্ণ / পরীক্ষার প্রাসঙ্গিকতা

প্রতিযোগিতামূলক পরীক্ষার সাম্প্রতিক ঘটনাবলী ও অর্থনীতি-সম্পর্কিত প্রশ্নের জন্য আরবিআই-এর মুদ্রানীতির অবস্থান, রেপো রেট সংক্রান্ত সিদ্ধান্ত, মুদ্রাস্ফীতির পূর্বাভাস এবং জিডিপি প্রবৃদ্ধির প্রক্ষেপণ সম্পর্কে জ্ঞান থাকা গুরুত্বপূর্ণ। দেশীয় ও আন্তর্জাতিক কারণগুলো কীভাবে ভারতের অর্থনৈতিক নীতিকে প্রভাবিত করে, তা বুঝতে পারলে মুদ্রাস্ফীতি নিয়ন্ত্রণ, আরবিআই-এর কার্যাবলী এবং অর্থনৈতিক প্রতিবন্ধকতা সম্পর্কিত প্রশ্নের প্রেক্ষাপট বোঝা যায়।

মনে রাখার মতো বিষয়

• আরবিআই গভর্নর (জুন ২০২৬): সঞ্জয় মালহোত্রা।
• ৫ জুন ২০২৬ তারিখে এমপিসি-র সিদ্ধান্ত: রেপো রেট ৫.২৫%-এ অপরিবর্তিত রাখা হয়েছে।
• নীতিগত অবস্থানকে নিরপেক্ষ হিসেবে বর্ণনা করা হয়েছে।
• ২০২৭ অর্থবছরের জন্য সংশোধিত জিডিপি প্রবৃদ্ধির পূর্বাভাস: ৬.৬%, যা পূর্ববর্তী ৬.৯% থেকে কম।
• ২০২৭ অর্থবর্ষের জন্য মূল্যস্ফীতির পূর্বাভাস: ৫.১%, যা পূর্ববর্তী ৪.৬% থেকে বেশি।
• মুদ্রাস্ফীতির প্রধান প্রভাবকসমূহ: অপরিশোধিত তেলের দাম, পশ্চিম এশিয়ার ভূ-রাজনৈতিক অনিশ্চয়তা এবং মৌসুমী বায়ুর অগ্রগতি।
• ২৪ জুন ২০২৬ তারিখে বন্ডের ফলন (১০-বছর): ৬.৮৫%।
• ২৪ জুন ২০২৬ তারিখে রুপির বিনিময় হার: প্রতি মার্কিন ডলারে ৯৪.৮৫ টাকা।